Финансы
В этой главе...
• Использование форвардных и фьючерсных контрактов для хеджирования биржевых спекуляций и арбитража
• Связи между спот-ценами, форвардными и фьючерсными ценами на товары валюту и ценные бумаги
• Какую полезную информацию можно получить из уравнений, связывающих форвардные и спот-цены
Мы уже ознакомились с форвардными и фьючерсными контрактами в главе 11, когда анализировали их использование предпринимателями для страхования себя от возможных потерь, связанных с имеющимися в их деятельности рисками, т.е. для хеджирования рисков. В этой главе будет рассмотрено как ценообразование при заключении такого рода контрактов, так и то, какую информацию они могут предоставить.
Для примера мы начнем рассмотрение интересующих нас вопросов с пшеницы покажем, как цены на форвардные и фьючерсные контракты (или, говоря иначе форвардные и фьючерсные цены) влияют на решение о том, сколько зерна следует хранить от одного урожая до следующего. Далее исследуем связь между ценами при условии немедленной уплаты на поставляемый товар (спот-ценами) и форвардными ценами на золото и покажем, какие выводы о скрытых затратах на хранение золота можно сделать на основании их анализа. Далее перейдем к оценке фьючерсных контрактов на финансовые инструменты, или финансовых фьючерсов (financial futures) a именно — акции, облигации и иностранную валюту, — поставка которых покупателю предполагается в будущем.
Различия между форвардными и фьючерсными контрактами
Различия между форвардными и фьючерсными контрактами 2
Различия между форвардными и фьючерсными контрактами 3
Экономическая функция фьючерсных рынков
Роль биржевых спекулянтов
Роль биржевых спекулянтов 2
Связь между товарными спот-ценами и фьючерсными ценами
Получение информации на основе товарных фьючерсных цен
Золото: паритет между форвардными и спот-ценами
Золото: паритет между форвардными и спот-ценами 2
Золото: паритет между форвардными и спот-ценами 3
"подразумеваемые" издержки по хранению
Финансовые фьючерсы
Финансовые фьючерсы 2
Финансовые фьючерсы 3
Подразумеваемая безрисковая ставка доходности
Форвардная цена — это не прогноз для будущих цен спот
Уравнение паритета между форвардными ценами и ценами спот при условии денежных дивидендов
Уравнение паритета 2
"подразумеваемые" дивиденды
Уравнение паритета для валютных курсов
Уравнение паритета для валютных курсов 2
Роль ожиданий в определении валютного курса
Роль ожиданий в определении валютного курса 2
Резюме
Ответы на контрольные вопросы
Ответы на контрольные вопросы 2
Ответы на контрольные вопросы 3
Форвардные контракты и паритет между форвардными ценами и ценами спот
Уравнение паритета между форвардными ценами и ценами спот для акций с неопределенными дивидендами
Определение цены спот
Определение издержек хранения
Приложение
Технологии программирования на базе Microsoft Solutions Framework
Отрасль разработки программного обеспечения - одна из самых молодых и перспективных отраслей человеческой деятельности. В настоящее время сложность задач, стоящих перед отраслью, непрерывно возрастает, что требует применения специальных технологий организации и проведения процесса разработки программного обеспечения. Теоретическое изучение подобных технологий, совмещенное с их практическим применением, представляет собой исключительно важную часть подготовки специалиста в области разработки программного обеспечения.Цель данного курса состоит в изучении основных путей организации и проведения успешных проектов в области разработки программного обеспечения на базе принципов Microsoft Solutions Framework (MSF). Важная роль отводится практической составляющей курса.
Об одном методе маскировки программ
Перспективы интеграции методов верификации программного обеспечения
Понятность системы Обучение работе с системой
Программирование - вопрос/ответ
Программирование - с женой или без
Программирование в машинных кодах или soft-ice как logger
