a8386a98

Теперь рассчитаем значения доходности при


Теперь рассчитаем значения доходности при погашении по каждой купонной облигации, которые будут соответствовать этим рыночным ценам. Для 5%-ной купонной облигации.

n

i

PV

FV



РМГ

Результат

2

?

-982,57

1000

50

i=5,9500%

Для 10%-ной купонной облигации.

n

i  

PV

FV

PMT

Результат

2

?

-1075,15

1000

100

i = 5,9064%

Таким образом, для того, чтобы соответствовать закону единой цены, две облигации должны иметь различную доходность при погашении. Отсюда вытекает следующее общее правило.

Если кривая доходности не является постоянной, то облигации с одинаковыми сроками погашения, но различными купонными ставками будут иметь различные показатели доходности при погашении.

 

Вопрос 8.4

Используя те же самые цены, что и на бескупонные облигации, предложенные в предыдущем примере, определите цену и доходность при погашении двухгодичной купонной облигации с купонной доходность 4% в год.





Содержание раздела